汇丰5月PMI跌破50 经济面临减速难题

2018/5/14 6:29:04

  中国经济并没有像天气那样日渐热起来。
  昨日(5月23日),汇丰公布数据显示,中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值意外创七个月最低水平,结束此前连续(Continuity)六个月扩张的势头(指情势;事物发展的趋势),主要是受新订单疲软(疲乏无力;不振作)拖累,显示经济(jīng jì)正在面临减速难题。发酵产品原料展用于进一步加工的材料即为原料,可以是其它加工过程的产物,也可以是自然界自然界生长或自然形成的产物。
  汇丰银行大中华区首席经济学(economics)家屈宏斌指出,二季度经济增长下行风险有所加大,就业指数继续回落值得关注。但不必过度解读PMI数据(data),因为政策层面尤其是财政政策层面仍有充裕空间稳增长、促就业。
  经济(jīng jì)领先指标跌破荣枯线
  5月汇丰制造业PMI初值降至49.6,跌破荣枯线,预示中国制造业生产增速继续放缓。不仅如此,剔除季节性因素(factor)后,5月制造业景气度环比下跌0.8个百分点。
  联讯证券分析(Analyse)师杨为表示5月汇丰PMI预览值预示了经济重回下降通道的风险(risk),这种风险已经在资产价格上得到体现(tǐ xiàn),一季度各个大类资产价格都有所回落,而这在往年一季度较为罕见。
  分项数据中,5月汇丰制造业PMI新订单预览值降至49.5,创八个月最低水平。其中5月新出口订单指数虽然小幅攀升,但仍在荣枯线之下,这也与剔除贸易水分后的中国真实出口数据吻合。
  星石投资报告称,需求的疲弱是导致(cause)5月汇丰中国PMI创新低的主要原因。虽然5月是传统淡季,但今年需求有点过于冷淡了,特别是国内需求大幅走弱,成为新订单指数跌破荣枯线的主要因素。
  屈宏斌表示,4月投资增速回落,中央项目投资同比收缩幅度加深,企业去库存压力回升,需求疲弱反映在投入品价格持续回落上,与去年夏天类似。
  目前多家机构(organization)已经开始下调对中国经济(jīng jì)增速的预测(predict)。
  摩根大通中国首席经济(jīng jì)学(economics)家朱海斌表示,2013年中国经济仅能保持温和增长,预计全年GDP增速为7.6%,且经济潜在增长率将继续长时间、缓慢走低。
  朱海斌指出,目前多个工业行业产能过剩问题仍较严重,拖累了经济(jīng jì)的周期型复苏步伐,5月PMI预览值回落表明近期工业(huó dòng)增速可能(maybe)较小。生物能源展又称洁净新能源,有绿色能源之称。它的最大特点是燃烧或使用后不造成环境污染,有利于维持生态平衡。生物能源既不同于常规的矿物能源,又有别于其他新能源,兼有两者的特点和优势,是人类最主要的可再生能源之一。
  “制造业产能过剩问题没有解决,而且去年政策保增长时,有些行业反而加重了产能过剩。”野村证券(类别:经济(jīng jì)权益凭证统称)中国区经济学家张智威说。“目前非常多公司现金非常充沛,但没有进入实体经济,而是拿钱去买融资(方式:资本、品牌、产品)产品(Product)、理财产品,因为实体经济回报率太低。”
  调控政策或温和出台
  尽管经济处于减速区间,但从目前政策信号来看,短期内出台刺激政策的机会不大。
  “从‘两会’设定的M2增长目标,以及一季度数据公布后召开(zhào kāi)的国务院和政治局会议来看,政策当局更担心金融风险。”张智威说,中国过去5年的杠杆率已经上升了34%,这还只是银行表内业务,若加上表外业务,一共上升了60%。中国不能再像过去那样通过(tōng guò)提高杠杆率来扩大投资,否则金融风险会很高。
  屈宏斌指出,财政政策层面,前四个月财政盈余超过7000亿元,此外还有超过3万亿元的财政存款,这意味着财政政策加大稳增长力度的空间仍十分充裕。
  就在上周,财政部刚刚下拨超千亿元资金支持中国保障(起保障作用的事物)房建设,这也被视为政府稳增长的一个信号。医药工业展是预防或治疗或诊断人类和牲畜疾病的物质或制剂。医药可预防疾病,治疗疾病,减少痛苦,增进健康,或增强机体对疾病的抵抗力或帮助诊断疾病的物质。
  “如今刺激政策的有效性大幅减弱,我们认为后期政策可能会加快供给管理,从而使经济(jīng jì)保持在一个窄幅区间内。”杨为说。